国信证券发布研究报告称,618大促落下帷幕,家电整体增长强劲,合计零售额预计增长20%左右,其中空调增长38%,干衣机、净水器等增长也较高。分不同板块看,白电板块的复苏趋势更早也更为明确,家空及央空的提振依然显著;厨电受地产影响的滞后时间会更长,Q1已出现企稳回升的迹象,后续随着地产竣工的反弹,需求有望迎来积极改善;小家电外销已开始进入低基数区间,2023Q3开始有望企稳回升,内销随着国内收入及消费水平逐渐修复,需求有望恢复到正常水平。
国信证券表示,白电推荐美的集团(000333.SZ)、格力电器(000651.SZ)、海信家电(000921.SZ)、海尔智家(600690.SH);厨电推荐老板电器(002508.SZ)、火星人(300894.SZ)、亿田智能(300911.SZ);小家电推荐小熊电器(002959.SZ)、光峰科技(688007.SH)、新宝股份(002705.SZ);零部件板块推荐大元泵业(603757.SH);同时建议关注智能家居标的萤石网络(688475.SH)。
618大促家电零售强劲,空调等品类景气度较高。据奥维云网推总数据,618期间,空调零售额达到411亿/+38%,冰箱线上零售额102亿/+15%,洗衣机线上零售额67亿/+1%,干衣机线上零售额16亿/+92%,厨热大电线上零售额94亿/+7%,扫地机器人线上零售额22亿/+6%,洗地机线上零售额17亿/+12%,净水器线上零售额14亿/+20%,厨房小电线上零售额25亿/-19%。上述品类合计零售额规模达到767亿,同比增长22%,整体增长强劲,其中空调、冰箱、干衣机、净水器等品类增长较快。
618白电零售增速领先,白电龙头空调均增长较快。受到高温天气的带动及地产竣工的复苏,618期间空调表现突出,销量增长35.9%,销额增长38.0%,量价齐升。618战报:美的品牌销售额增长近40%,Colmo购买用户增长超30%,东芝销售额增长超120%,华凌销售额增长超70%。格力销售额突破90亿,天猫平台销售额增长40%,京东平台品牌零售额增长28%。海尔空调零售额增长83%,厨电增长37%,成套购买用户增长约50%,卡萨帝增长60%。
618传统厨电有所恢复,火星人引领集成灶增长。618厨电刚需品类(油烟机、燃气灶、电热、燃热)线上同比增长6.1%,增速较去年同期(+2.6%)有所恢复;品需厨电(洗碗机、消毒柜、嵌入式微蒸烤、净水器)线上增长14.9%。集成灶行业618表现有所承压,线上销售额下滑10.0%。但集成灶龙头火星人依然有较好的增长表现,618成交额突破4.55亿,同比增长31%。
618厨小电有所承压,生活电器增长平稳。618厨房小电零售有所承压,下滑19.3%,但部分头部品牌实现逆势增长。小熊电器618总销售额3.4亿,较2020年同期增长36%;苏泊尔销额14.2亿,增长3%。环境电器和清洁电器增长相对平稳,净化器销额增长20.2%,净饮机增长38.9%;扫地机零售额/量分别+5.6%/+5.4%,迎量增拐点;洗地机零售额/量分别+12.1%/+37.5%。