上周市场延续5月份以来走弱的态势,市场呈现出风险偏好较低、成交缩量萎靡等状况。泓德基金分析,市场走弱的核心点还是在于当下市场信心不足,5月以来权益市场受经济基本面恢复基础不牢固影响表现较为疲弱,叠加海外美国债务上限谈判迟迟没有妥善解决,市场风险偏好明显受到压制。

  泓德基金指出,权益来看,上周A股全面下跌,市场明显调整。其中科创50跌幅较小,而上证50和沪深300表现较弱。行业层面,多数行业下跌且跌幅较大,电力及公用事业、机械和汽车行业表现相对较好。

  尽管市场中存在部分对经济、政策以及外部风险等因素过于悲观的判断,但是当下市场已具备配置价值。泓德基金表示,政策端来看,随着二季度经济回落至低于潜在经济增速水平,政策端有望出台稳增长政策托住经济。从估值视角来看,当下权益相对债券的风险溢价处于较高水平,这意味着当下权益市场极具配置价值。结构上AI龙头企业的一季报业绩引发股价大涨,国内近期调整较大的TMT板块值得重点关注。

  上周债市由强转弱,收益率先抑后扬。泓德基金指出,在国内经济金融数据真空期,资金面成为影响债券市场的主要因素,虽然下半周虽然跨月临近资金价格有所抬升,但资金供给整体仍然充足,而在资金面的利好加持下,短端收益率明显下行,收益率曲线进一步陡峭化,而长端十年期国债再次探到2.7%关键点位,多空双方博弈加大。后续来看,随着收益率绝对水平的走低,需要保持组合流动性,哑铃形态可能更适合一些。