本周策略观点:

  1. ChatGPT集成Windows,看好AI长期发展趋势:微软宣布推出WindowsCopilot,成为第一个为用户提供集中式AI协助的PC平台,直接内置到Windows 11,替代微软Cortana的位置。同时将Bing搜索整合到ChatGPT,与OpenAI和新的插件合作伙伴建立一个共同的插件平台并扩大Bing Chat在整个微软Copilot中的整合。

  2.英伟达财报超预期,AI算力需求持续向上:2023年5月25日,英伟达发布2023年一季报,英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期,并且该公司对2024财年第二财季营收作出的展望也远超预期,从而推动其盘后股价大幅上涨逾28%,突破52周最高价。我们认为,我们认为,随着人工智能不断发展,商业化应用逐步落地,对于算力的需求将持续增长,建议关注算力基础设施全产业链投资机会,包括以GPU为核心的高算力芯片、光模块、PBC等多个环节。

  3.苹果WWDC大会前瞻,关注MR等可穿戴设备产业链投资机会。苹果宣布于6月6日至10日召开WWDC大会,或发布一代MR头显。这将是苹果首次推出混合现实设备,对于行业发展具有里程碑式的意义。到2024年,混合现实的全球市场价值将达到53.621亿美元。据估计,C***R在2018年至2024年的增长率为71.6%。我们持续看好MR相关产业链投资机会。

  市场回顾:本周(2023年5月22日-2023年5月26日,下同)通信(申万)指数上涨0.37%;沪深300指数下跌2.37%,行业跑赢大盘2.74pp。

  重点推荐(已覆盖):中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、工业富联、紫光股份。

  建议关注的标的:运营商:中国联通;主设备商:浪潮信息、紫光股份、星网锐捷;光模块:新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技;光器件:太辰光;算力基础设施:中科曙光;IDC:润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港;PCB:兴森科技;工业互联网:工业富联、三旺通信。

  风险提示:算力建设投入不及预期风险;宏观经济风险;研发进度不及预期风险;下游需求不确定性风险。