通策医疗(***)今年上半年的种植牙在业务量上同比激增超过三成,营收却只增长了2.7%。

  9月15日,口腔医疗龙头企业通策医疗(600763.SH)股价盘中再次创下四年多来的新低,当日报收85.80元/股,距离年初174.39元/股的高点已经腰斩。当日盘后,通策医疗实控人吕建明发布公告称将增持公司股份不超过20万股。

  今年上半年,通策医疗的业绩和利润同比微弱反弹,但未及预期。净利率相较于2021年同期下降了近4个百分点。随着种植牙集***的全面铺开,以及部分省市启动正畸类口腔耗材的集***,口腔行业的暴利时代或许一去不复返了。

  8月24日晚间,通策医疗披露2023年半年度报告,报告期内,公司营业收入13.63亿元,同比上涨3.38%;归母净利润3.04亿元,同比上涨2.99%,半年报发布后,股价应声大跌。

  股票价格下跌的背后,是在2022年的跌势之下,2023年通策医疗业绩反弹未及预期。

  2022年,受***疫情对于线下诊疗的影响,通策医疗的业绩遭遇滑铁卢。财报显示,2022年,通策医疗营收和净利润双双下跌。全年营收27.19亿元,同比下滑2.23%;净利润5.48亿元,同比下滑21.99%。

  相比之下,今年上半年营收虽然有增加,但净利润不及2021年的九成,盈利能力有所下降。

  门诊量方面,2023年上半年门诊量达到158万人次,与2021年同期的134.37万人次相比上升17.6%,但这并没有带来利润的同频增长。今年上半年的净利率为26.32%,与2021年同期的30.11%相比下降了3.79个百分点。

  受集***效应影响,通策医疗今年上半年的种植牙在业务量上同比激增超过三成,营收却只增长了2.7%。根据通策医疗的半年报业绩说明,2023年上半年,通策医疗种植牙颗数23500、同比增长33.8%。价格方面,集***类种植牙单价6000元左右,而非集***类种植牙因为提供更多医疗服务内容,单价1.5万元左右。

  种植牙的集***也影响了部分潜在的正畸消费者的心理。2022年全年,通策医疗的正畸业务同比下降3.6%。今年上半年,正畸业务营收2.23亿元,同比下滑3.9%。一位行业人士告诉记者,一些消费者选择等待观望,希望在集***后再进行消费。

  部分省市已经在去年开始启动口腔正畸托槽耗材的集***。根据山西省医保局消息,2022年12月17日,由陕西省医疗保障局牵头组织的16省(区、兵团)联盟口腔正畸托槽耗材集中带量***购在西安产生拟中选结果。作为全国首个口腔耗材省际联盟集中带量***购项目,32家企业的572个产品拟中选,拟中选产品平均降幅43.23%,最高降幅88%。此次集中带量***购涉及七类口腔正畸托槽耗材产品,基本涵盖了国内市场主流品牌。

  对于通策医疗这一口腔医疗龙头来说,正畸类集***将会激发更大的消费需求,但同时也意味着单位利润空间的压缩,这一政策对于未来的业绩影响尚不明朗。