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来源：券业行家
正在等待“易主批文”的民生证券，因原控股股东的股权转让事项，意外卷入可一起金额4.2亿元的大案。
重大仲裁进展
业已披星戴帽的*ST泛海（000046.SZ），又发布了一则涉诉公告，源自曾经控股的民生证券。
公告披露，今年4月7日，泛海控股收到收到上海仲裁委员会送达的仲裁通知书。杨延良（下称“申请人”）以公司所持有的民生证券股份有限公司（简称：民生证券）股份被司法拍卖，致使《谅解备忘录》无法履行为由，向上海仲裁委员会提出仲裁申请。
时隔半年，泛海控股于9月4日收到上海仲裁委员会送达的《裁决书》，对本案做出终局裁决：（一）《谅解备忘录》自本裁决书作出之日起解除；（二）公司向申请人返还股份转让款3亿元，并向申请人赔偿损失1.2亿元；（三）公司向申请人偿付其为本案支出的财产保全费、财产保全责任保险费、律师费以及仲裁费中应由公司负担的部分。
这起总额超过4.2亿元的大案，以及语焉不详的《谅解备忘录》，让行家颇为好奇。
两次股权转让
根据公告提及的线索，行家翻查了泛海控股最近三年发布的公告，发现本案的申请人，其实还有另外的身份。
***息显示，生于1948年的杨延良，曾是山东博汇集团有限公司（简称：博汇集团）及其旗下上市公司山东博汇纸业股份有限公司（简称：博汇纸业）的创始人。2020年，杨延良、李秀荣夫妇以36.67亿元对价，将所持博汇集团全部股份转让给金光纸业（中国）投资有限公司（简称：金光纸业），博汇纸业（600966.SH）由此易主。
手持重金，这位曾经的实业家，转型进入金融投资领域。
2020年12月，杨延良及其子杨振兴、杨振宇共同设立了上海沣泉峪企业管理有限公司（简称：沣泉峪）的股东方，持股比例分别为40%、30%和30%。
成立刚满月，沣泉峪便签下了“大单”。
2021年1月，泛海控股发布公告称，沣泉峪拟以1.53元/股的价格收购民生证券15.45亿股份（约占民生证券总股本的13.49%），转让总价为23.64亿元。而转让溢价仅为1.3倍。
没想到的是，这一次的股权转让，历时数年仍有余波。
2021年10月，申请人杨延良以泛海控股及实控人卢志强未按照各方于2020年12月25日签订的《谅解备忘录》的约定办理民生证券1.96亿股股份（对应股权转让款3亿元）交割手续为由，向上海仲裁委员会提出仲裁申请。
同年11月，泛海控股收到由民生证券转交的（2021）沪0115财保228号《民事裁定书》和《协助执行通知书》。上海市浦东新区人民***（简称：浦东***）原告方申请，裁定冻结泛海控股持有的民生证券1.96亿股的股权，冻结期限为三年，即自2021年11月16日至2024年11月15日。
今年3月，民生证券股权被司法拍卖。这位已经75岁的申请人，再度发起仲裁，并获得了上海仲裁委员会支持。
仍待监管批复
另一方面，民生证券的“易主”，依然等待***审批。
今年3月，山东省济南市中级人民***（简称：济南中院）通过京东平台，公开拍卖了泛海控股持有的民生证券347，066.67万股股权，占总股本的30.49%。
经公开竞价，竞买人无锡市国联发展（集团）有限公司（简称：国联集团）以最高价91.05亿元的最高价，竞得泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权。这一单刷新券商记录的法拍，录得了近两倍的PB。
其后，民生证券向***提交了变更主要股东的申请。已等待数月，尚未收到审核回复。
据民生证券公司债券中期报告（2023年），公司无控股股东、实控人。国联集团将在完成股权变更后成为第一大股东，持股比例为30.49%。
投行入围十强
在行业复苏的背景下，民生证券中期业绩颇为两眼：营业收入为23.21亿元，同比增长39.57%；归母净利润为6.62亿元，同比增长55.39%。
对比上市券商，民生证券的营业收入位于国元证券（第24位）和长城证券（第25位）之间；净利润位于西部证券（第25位）和华安证券（第26位）之间。而国联集团控股的国联证券，营业收入和净利润在上市券商中分别排名第33、28位。
合并利润表显示，投行业务是民生证券最主要的营收来源，揽收10.72亿元，同比增长48.07%。
横向对比，投行业务超过10亿元的券商仅有“三中一华两沪”，民生证券位列行业第7，超过申万宏源、中泰证券、安信证券、东方证券、国信证券等同行。
民生证券表示，全面注册制后，公司持续加大对科创板、创业板等IPO企业覆盖力度。股票承销保荐业务方面，2023年上半年累计过会IPO项目10个，并列行业第3位；累计发行上市IPO项目10个，位居行业第4位；已过会未发行/上市IPO项目16个，在审IPO项目43个。
在强化项目质量基础上，债权融资业务多方挖掘业务***，完成公司债、企业债、ABS等各类项目52个，其中主承销项目48个，联席主承销及分销项目2个，财务顾问项目2个。主要业务品种综合承销金额行业排名第27名。其中，公司债承销规模排名第27名；企业债承销排名第17名。
为民生证券的实力感慨的行家，希望这家券商的股权变更，能够尽快落地，再创辉煌。