财联社
惠誉国际评级(Fitch Ratings)的一位分析师最新警告称,美国银行业已经逐渐接近另一场动荡的开始,可能会全面下调美国数十家银行的评级,其中甚至可能包括摩根大通这样的大型银行。
曾在纽约联储工作过的惠誉银行业分析师Chris Wolfe指出,惠誉在6月份就将美国银行业的“经营环境”评级从AA下调至AA-,但并没有引起市场的注意。
但Wolfe在接受媒体***访时表示,如果惠誉未来将美国银行业的评级下调至A+,将迫使惠誉重新评估其覆盖的70多家美国银行的评级。
在这种情况下,美国资产规模最大的两家银行——摩根大通和美银的评级可能会从AA-下调至A+,因为银行的评级不能高于其经营环境的评级。
债券投资者所依赖的信用评级公司最近的行为已经扰乱了市场。上周,穆迪宣布下调多家美国中小银行信用评级,并表示可能下调一些大型美国银行的信用评级,其中包括纽约梅隆银行、美国合众银行、道富银行、北方信托银行等。
应该来说,惠誉此前下调美国银行业健康状况的评估是有道理的,因为在3月份受到硅谷银行等机构倒闭***冲击的美国银行业继续面临利率和资产与负债管理风险。
本月早些时候,惠誉下调了美国***的信用评级,并对美国日益沉重的债务负担和华盛顿的政治功能失调发出警告。惠誉对美国的信用评级目前为AA+,较最高级别的AAA低一档。
这是一家大型评级公司十多年来首次下调美国***的信用评级,表明美国***财政问题引发的日趋频繁的政治争斗正在给价值25万亿美元的美国国债全球市场的前景蒙上阴影。不过,惠誉此举却遭到了包括摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在内的商界领袖的嘲笑。
Wolfe表示,这一次,惠誉有意向市场发出信号,表明下调银行评级虽然不是必然的结果,但确实存在风险。
Wolfe指出,如果摩根大通等顶级机构的评级被下调,那么惠誉将被迫考虑下调所有同类机构的评级,这可能会使一些较弱的银行更接近非投资级。
最大变量
不难猜测,这一潜在举措对评级较低公司的影响。至于什么因素可能促使惠誉下调银行业评级,最大的因素依然是美联储决定的利率走势。
一些市场人士预测,美联储可能已经完成了本轮加息,并可能在明年降息,但这并不是一个必然的结论。利率持续上升的时间长于预期,这将给银行业的利润率带来压力。
摩根士丹利分析师表示,评级被下调的银行销售债券时将不得不支付更高的成本,这进一步压缩了它们的利润率,他们甚至担心一些银行可能会被完全挡在债券市场之外。
Wolfe表示:“我们不知道的是,美联储会在什么时候停止加息,而这将是一个对银行体系极为重要的变量。”
他强调,在加息的环境下,银行***违约率往往会上升,可能会超过历史正常损失水平,这可能会让银行业陷入困境。