来源:华尔街见闻
美国银行公布对全球211名基金经理的调查结果,通过调查这些合计管理资产5450亿美元的基金管理者,发现投资者对股市的悲观程度已经回落到去年2月以来最低水平,也就是美联储启动本轮激进加息周期以前的水平。
美国银行(美银)的基金经理情绪指标基于现金头寸、股票配置和经济增长预期编制。美银上述8月4日到10日的上周调查还显示,从投资者对股票的配置情况看,目前处于去年4月以来低配股票最少的水平。无论是悲观情绪下降,还是低配水平低,都体现了投资者看待美股更加乐观。
美银的调查结果反映了,在市场预期主要央行利率接近顶峰、经济增长优于预期的背景下,今年全球股市总体上涨的形势。
发布调查报告的美银策略师之一Michael Hartnett指出,投资者对未来12个月通胀放缓的预期升温,从而更加相信明年美联储会降息,让利率回到2008年11月以来水平。
美银的调查显示,虽然受访者仍预计未来12个月全球经济增长走软,但他们预计8月会有明显好转,对经济衰退的担忧在减少。他们越来越认为,未来18个月内根本不会衰退,未来12个月内央行实现软着陆是他们的基线预测情形。
分板块看,美银调查显示,在各板块中,8月投资者买入了科技、能源和银行股,抛售工业、非必需消费品和公用事业股。目前基金经理对科技股的超配力度为2021年12月以来最大。分地区看,8月投资者对美国和欧元区股票的配置有所减少,对日本、新兴市场和英国股票的配置有所增加。
Hartnett对过度乐观持谨慎态度,因为投资者持有的现金并未保持在历史高位。他们的持现水平从5.3%降至4.8%,处于21个月来低位,不再是逆势买入的信号。这一比例越低,就意味着场外观望的资金越少。
Hartnett还警告,虽然投资者情绪好转,但今年上半年看空头寸带来的强劲推动会在下半年消退。投资者目前认为,最大的尾部风险是通胀促使主要央行保持鹰派立场。
截至今年7月,标普和纳指两年来首次连续五个月累涨。但上周标普和纳指连续两周累跌,纳指七个月来首次连跌两周。不过,连涨五个月后,投资者的态度看来更谨慎。今年上半年力挺美股走高的AI概念股最近已有“熄火”迹象。
AI标杆英伟达上周跌超8%,创11个月来最大周跌幅。英伟达等今年最热门的一些AI概念股上周进入调整区间,有五只跌幅超过10%。
华尔街见闻上周文章指出,上周的数据显示,抗通胀最后阶段的难度升级,在连降12个月后,美国CPI同比涨幅首次反弹,7月PPI同比增速超预期加速至0.8%,市场对通胀粘性担忧加剧,这推高了市场对美联储加息的预期。
在这一预期的影响下,美债收益率全周齐升,令蓝筹科技股承压。因为高利率可能会减缓经济增长,削弱这些公司实现增长预期的能力。对一些厌恶风险的投资者来说,较高的利率也会使有息债券成为股票之外的一个有吸引力的选择。
评论称,AI热门股最近下跌可能是短期波动,也可能是对长期利率上升的反应。又或者表明投资者已经厌倦AI炒作,并担心AI技术可能需要数年才能产生真正的利润。
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