近段时间，整体大势表现较为一般，但是却不乏较为夸张的连续涨停的妖股，其中因特别的交易制度，上周的盟固利（301487.SZ）、威力传动（300904.SZ）、碧兴物联（688671.SH）三只新股在上市当天暴涨，盟固利盘中一度暴涨3699.81%，创A股历史上市新股首日盘中最大涨幅纪录，让人有种“牛市”进行时的火爆行情。不过，这显然并不是真实的市场生态，上周多数个股的市场表现较为一般，个别妖股产生的财富效应并未能够引起场外增量资金的关注，“涝的涝死、旱的旱死”成为了当前的市场写照。
具体分析盟固利、威力传动、碧兴物联三家公司后续的走势来看，它们在上市当天（8月9日）的走势图均为2点30分至2点40分时间段迅猛冲高，此后一路回落，盟固利、威力传动两家公司在第二个交易日更是暴跌超40%。以盟固利为例，如投资者在上市当天最高点买入并持有，截至8月11日收盘，短短三个交易日将会出现74.29%的亏损。8月9日盘后的龙虎榜数据显示，有散户大本营之称的东方财富证券***地区营业部席位几乎包揽了买入的前五名，而机构席位成为了主要卖出营业部席位。上述信息来看，并未有大资金控盘炒作，更像是散户游资的狂欢。
虽然妖股的剧烈炒作为散户游资狂欢所致，应当尊重正常的市场交易行为，但从正常的生态构建来说，监管部门同样应当予以关注。新股的炒作，除了让追高的投资者损失惨重外，还会造成市场的失焦。具体而言，个别妖股首先会造成其他个股的失焦，多数个股的流动性进一步萎缩，甚至无人问津。相对活跃的沪深主板8月11日数据显示，已超过1000家上市公司的真实交易换手率低于0.7%，这直接会导致市场价值发现功能的丧失。进一步而言，市场价值发现功能的丧失，会分散企业经营者的注意力，甚至走上“伪市值管理”的违法之路。
其次，从投资者的角度来说，同样会导致投资价值理念的失焦。个别妖股的暴涨暴跌，会让投资者更加关注几只极端行情股的技术面走势，而不关注公司的内在价值。以新上市的盟固利为例，公司当前的基本面自然无法支撑起数百倍的市盈率，但确实有部分资金在当中赚得盆满钵满；再如恒银科技（603106.SH），公司在连续涨停后又出现跌停，前期埋伏的资金赚得盆满钵满，追高买入的资金面临亏损。上述投资逻辑已陷入零和博弈，长期以往，投资者将不再聚焦公司的内在价值。
股价的涨跌应当跟随行业的基本面、公司经营情况及合理预期有规律波动。万事皆有度，过度的投机会导致市场整体失焦，甚至引发系统性风险。从这几个月的市场运行来看，如何引导资金良性投资已是监管不得不面对的课题。笔者认为，应当***取更“软性”的措施来引导，比如根据持股天数来调整交易税费，鼓励投资者长期价值投资；再比如继续督促上市公司现金分红，让价值投资者充分享受到公司成长的红利。再比如针对新股的不理智爆炒现象，可以设置新股的准入性要求，比如投资年限、资金规模等。在首日新股供应上，也可以适当根据市场认购情形增大供应，以平衡市场买卖。
总之，妖股的横行已损害到了市场的良性发展，有关部门应当思考妖股横行带来的深刻效应，作出科学有效的应对措施。