市场激烈博弈:日本央行这周会不会再搞一次“突袭”
文章来源:华尔街见闻
不同于去年以来的任何一次博弈,本次***YCC进行调整的更多为本地交易员,而不是对日本一知半解的海外。
日本央行重磅利率决议之前,市场再度掀起一波腥风血雨。
上周五***一篇关于“日本央行本次不太可能调整收益率曲线控制(YCC)政策”的报道,引发市场震动,日元跳水,日股加速上行。
在彭博调查中,82%的经济学家预计此次会议不会改变政策。约18%的人认为日本央行会调整或取消对收益率曲线的控制。
早些时候,路透社***访消息人士称,日本央行倾向于维持YCC政策不变,并表示“日本央行有能力等待”,直到“全球经济能否避免硬着陆”这一问题变得更加明朗,使得日本企业赚取足够的利润并提高工资前景。
由于当前通胀仍远超央行2%的目标,一些投资者仍认为,日本央行可能会改变心意,对YCC政策进行调整,而最合适的机会就在7月货币政策会议上。
瑞穗证券首席外汇策略师Masafumi Yamamoto表示:
鉴于日本央行上调通胀前景可能会改变(央行)立场的风险,一些投资者已开始出售债券或买入日元。
日元兑美元汇率在6月底触及145左右的七个半月低点后,过去几周卷土重来,一度升至137附近水平。
此外,日本10年期国债收益率一度升至0.485%,接近日本央行0.5%的上限。
部分投资者认为,调整政策的时机已经成熟,因为有迹象表明,日本企业行为的变化正在支撑物价。
今年,各大企业在年度薪酬谈判中提出平均加薪3.58%,创下三十年来的最高涨幅,而剔除波动较大的生鲜食品在内的CPI,一年多来一直高于日本央行的目标。
日本***此前还上调了通胀前景,预计包括能源和新鲜食品在内的物价在2023财年将上涨2.6%,而不是之前估计的1.7%。
这一观点也获得了部分日本******的支持。
日本最高货币事务官员神田正人(Masato Kanda)周一表示,最近的通胀和工资上涨超出了预期,这表明企业正在改变基于物价不会大幅上涨***设的做法。神田告诉媒体,本次央行可能会上调通胀预期,但表示他无法对具体货币政策发表评论。
本次市场博弈中,***YCC进行调整的更多为本地交易员,而不是对日本一知半解的海外。去年大多数时候,包括今年1月份也是,通常认为日本央行应该修改YCC的都是海外,反而本地交易员比较冷静。这一次是反过来,本土投资者很亢奋,海外反而声音不大。
其实,这一次对日本央行的报道也是特别的乱。周五路透彭博都是以“日本央行目前没有改变YCC需要”为标题写了文章,而日本读卖新闻差不多内容的报道标题却是“日本央行将会探讨关于修改YCC”。可以看出即使是差不多的内容,各家媒体的侧重都是不一样的。
日本央行一直以来强调,需要强劲的工资增长才能实现2%的稳定通胀。这种谨慎态度的根源在于,日本深陷长达数十年的通缩泥潭,央行担心,过早收紧货币政策可能会扼杀得之不易的成果。
东海东京研究所高级股市分析师Makoto Sengoku表示,虽然7月份进行调整的可能性“迅速下降”,但不能排除今年晚些时候根据日元走势进行调整的可能性,这可能会因进口成本上升而给物价带来上行压力。
虽然我不认为YCC会被废除,但(日本央行行长)植田和男之前曾说过,修改长期利率目标是随时可能发生的事情。
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。