7月22日,在中国财富管理50人科创金融大会上,全国社会保障基金理事会原副理事长、中国财富管理50人论坛副理事长陈文辉表示,形成“耐心资本”是推动“科技-产业-金融”良性循环的重要途径。要不断提升金融市场的有效性。有效的金融市场,能提供丰富的投资产品。由于缺少短期套利机会,市场资金会更有耐心,有利于长期资本形成。
陈文辉指出,要意识到金融本身并不能独立地创造价值。实体经济才能独立创造价值,金融是对整个创造价值的过程起到提升效率的作用,所以金融必须和实体经济有效结合。如果二者不结合就会形成金融空转,最终会带来金融风险问题,因此形成“耐心资本”服务实体经济确实非常有必要。
陈文辉指出,中国科技企业攀登“珠峰”是循序渐进的过程,不愿探索未知领域,缺乏原始创新能力。重要原因之一就是资本缺乏耐心,导致企业在创新进程中担忧生存问题。因此,只有长期资本才能成为“耐心资本”,推动科创企业高质量发展。
如何形成长期资本、支持科创企业高质量发展?陈文辉建议,完善养老金三支柱体系,促进养老金规模增长,并优化养老金产品和投资政策养老金资产作为长期资本的重要组成。因为养老金是一种真正的长期资本,通过积累投资于新兴产业、科创领域,可以得到更好的回报,对于养老金的积累是非常有帮助的。
“通过提升股权市场的流动性,使得短钱变长钱,事实上也是一种增加耐心资本很重要的方式。”陈文辉表示,要大力发展多层次资本市场,完善科创板、新三板制度建设,进一步打通新三板创新层向科创板和创业板的转板上市通道。同时,拓宽股权投资退出渠道,提升资本市场流动性,发展S基金。
陈文辉表示,总而言之,要不断提升金融市场的有效性。有效的金融市场,能提供丰富的投资产品,养老金和保险资金可以更好的分散风险,有利于实现保值增值,这是扩大养老金和保险资金规模的重要前提条件。有效的金融市场,很难找到套利机会,保险机构只有聚焦主业,不断推出满足时代需求的保险产品,才能取得良好的经营业绩;由于缺少短期套利机会,市场资金会更有耐心,有利于长期资本形成。有效的金融市场,能提供更好的流动性,一些对期限容忍度较低的资金,由于获得了流动性保证,也可以投资长期项目,成为长期资本的重要组成部分。