昨日（7月4日）地产板块再度调整，中证800地产指数盘中再次逼近近9年低点，地产ETF（15***07）盘中也重挫2%。不过，与低迷行情相反的是，资金连续3日净流入，逢低布局意愿明显。
深交所数据显示，7月4日，地产ETF（15***07）获资金净增仓714万元，已是连续3日净流入状态，重回资金流入节奏！统计来看，地产ETF（15***07）近60日资金有25日净流入，合计金额达8155万元，净流率高达31.22%！
从长期来看，资金加码地产态度较为坚决。截至7月4日，地产ETF（15***07）升至3.78亿份，离前期高点仅一步之遥。
1、楼市6月销售继续降温！保利、万科等龙头房企半年销售表现领跑
万科7月4日晚间公告显示，今年6月，公司实现合同销售面积 252.0万平方米，合同销售金额361.4亿元。这一销售表现虽为年内次高，不过较3月楼市小阳春时的426.3亿元有所明显。整个上半年，万科累计合同销售面积12***.0万平方米，合同销售金额2039.4亿元。作为对比，2022年上半年，万科合同销售金额为2152.9亿元，表现较今年略优。
根据第三方中指研究院统计，万科、碧桂园的在上半年的销售表现，分别位居房企销售榜的第二、第五位。其余5家销售额超千亿的房企，分别为保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口以及绿城中国，以上企业按销售金额降序排序。
其中，位居销售榜榜首的保利发展（600048）销售金额为2366亿元，与万科一起成为唯二销售额超2000亿元的房地产企业。估算保利发展6月单月销售金额约为400亿元，同样较3月份的503.01亿元下滑明显。
中指研究院企业研究总监刘水表示，从大盘表现来看，6月房企销售出现二次探底的情况，上半年总量复苏不及预期。上半年，TOP100房企销售额同比微增0.1%，较1-4月同比12.8%的增速回落明显。其中，TOP100房企6月单月销售额同比下降29.4%，环比下降19.0%。
2、政策博弈 VS 销售预期差博弈？
对于地产板块后市，广发证券认为将进入第三轮政策博弈，国信地产则表示比起政策，后续更值得博弈的是市场对销售过度悲观的预期差。
广发证券地产中期策略报告指出，当前地产估值回落至历史低位，板块再次开启政策博弈。受市场基本面快速走弱及政策力度减弱影响，A 股、H 股板块PB（LF）估值分别为0.72x、0.35x，均下探至历史底部，进入第三轮政策博弈。当前市场政策预期也更多面向需求端，企业后续估值抬升或更大程度上与需求端表现挂钩，销售稳健的房企或能获得更大估值弹性。建议关注强投资房企基本面兑现、弱投资房企基本面修复、代建业务规模扩张带来的估值提升机会，以及新赛道业务流动性提升带来的价值重估空间。
国信地产则表示，虽然6月销售复苏短期趋弱，但成因复杂，不宜将趋势线性外推，市场复苏大势并未改变，且优质房企的销售低点、业绩低点均已过去。我们认为，比起政策，后续更值得博弈的是市场对销售过度悲观的预期差。
不过，无论是政策博弈还是销售预期差博弈，两家机构都建议关注韧性更强的优质头部房企！
就聚焦头部房企而言，建议特别关注地产ETF（15***07）。资料显示，地产ETF（15***07）跟踪中证800地产指数，集中汇集市场头部房企，该指数6月12日迎来2023年第一次调样生效，此次调仓后，前十大成份股权重超8成，“保万招金”权重占比超5成，高度聚焦头部地产企业，契合龙头强者恒强产业周期趋势！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“***估”概念加持。
地产ETF（15***07）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。
风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。